睿远第三支公募基金净值_睿远三年封闭基金净值

致鸿财经网 2024年03月22日 05:31 61 2

消费股近期表现非常抢眼睿远第三支公募基金净值。家电行业、食品饮料、酿造行业等消费板块持续走强，资金对消费股的关注度不断提升。

招商证券表示，2016年以来，公募基金开始风格大转变，逐渐更加注重业绩和估值，逐渐放弃并购和故事。这体现在TMT的仓位逐渐减持，消费股的仓位逐渐增加。截至2016年四季度，消费股占公募基金最大持仓比例为23.2%，接近历史最高峰。

招商证券分析师张霞等人表示，最常被问到的两个问题是：第一，您如何看待消费股？第二，是时候减仓了吗？

在回答是否要减仓的问题时，招商证券指出，2016年新开工高峰预计将带来开工高峰，大众消费需求将明显回升。央行近期不应采取加息等实质性行动。与此同时，中游企业的利润有望改善。消费股目前还处于未实现效益阶段，现在还不是最好的撤退时机。

消费股的崛起：参考美国和日本的经验

2015年，中国人均GDP突破8000美元。招商证券表示，这是具有里程碑意义的事件。

招商证券认为，从日本和美国的经验来看，中长期来看，资本市场将逐渐呈现两端崛起：一是消费，二是科技。短期来看，消费股看多的情况越来越拥挤。贸易：

1976年美元突破8000美元，美国的重工业化也随之结束。此后，从1977年到1990年代，美国经济增长率一直保持在2.5%左右的中位数，消费股和科技股逐渐上涨。 20世纪70年代美国出现的“Nifty 50”主要是以可口可乐、惠氏、迪士尼、沃尔玛为代表的消费股，以及以IBM、GE为代表的科技股。

日本于1978年突破8000美元，伴随着外贸加工经济的结束。接下来经济增速在4.5%左右波动，而以汽车、电信为代表的日本科技股逐渐上涨。

日本和美国自1975年以来都经历了长达15年的牛市。

消费类股变得越来越拥挤。是时候减持仓位了吗？

招商证券表示，从2016年开始，公募基金开始风格大转变，逐渐更加注重业绩和估值，逐渐放弃并购和故事。这体现在公募基金逐渐减持TMT仓位，逐渐增加消费股的仓位。仓库。到2016年四季度，消费股占权重股的比重达到23.2%，接近历史峰值。

进入2017年，招商证券还发现，公募基金净值与可选消费、日常消费的相关性进一步增强。有理由相信，公共资金对消费股的配置已经达到了很高的水平。

消费股日趋拥挤，这引发部分资金对消费股的担忧。招商证券表示，当前市场的担忧主要来自两点。一方面，货币紧缩预期强烈。近期的监管政策和货币回收都指向了紧缩银根的方向。与此同时，美联储加息预期也引发国内担忧。货币政策收紧的可能性。其他担忧还来自对经济复苏可持续性的担忧或对经济复苏将在短期内见顶的担忧。

不过，招商证券继续看好消费股。原因如下：2016年是新项目计划投资高峰期。洽谈项目、拿到订单，必然需要高端消费，所以像茅台这样的高端酒很受欢迎。新工程开工后，施工将逐步达到高峰。建设阶段，大众消费需求可能会明显回升。

针对市场的两大担忧，招商证券表示，目前这样的担忧还为时过早，现在还不是撤退的最佳时机：

近期应该不会有调整利率等实质性动作。央行立即追随美联储加息的可能性较低。

其次，从中高频数据（发电集团煤炭消耗、粗钢产量、信贷增长等）来看，3月份经济数据还算不错。中游企业利润有望持续改善，大量上市公司尚未发布年报和一季报。目前应该认为效益还没有实现。

因此，维持4月中旬之前的乐观看法。