从长远来看华安中小盘基金，加入SDR对我国意义重大华安中小盘基金华安中小盘基金： 1、提升人民币储备货币地位华安中小盘基金； 2、有利于增强市场对人民币的信心； 3、全球投资者对人民币资产配置的信心将大幅增强； 4、人民币加入SDR意味着人民币国际化取得重大进展。随着“对外战略”的逐步实施，经济将获得稳增长、保就业、促转型的更大机遇。回旋余地和新动力； 5、中国的金融市场将更加开放，中国的资产价格将逐步与国际接轨，资产泡沫问题将逐步得到解决。
1969年，IMF（国际货币基金组织）首次提出SDR（特别提款权）的概念。 SDR是成员国除“普通提款权”外还可从IMF获得的储备资产的补充。
根据国际货币基金组织2015年11月30日的决定，自2016年10月1日起，人民币被承认为可自由使用货币。根据新公式，特别提款权篮子中各货币的权重为：美元41.73% 、欧元30.93%、人民币10.92%、日元8.33%、英镑8.09%。
国际货币基金组织根据各成员国支付配额的比例分配特别提款权。当出现国际收支赤字时，SDR持有国可以利用配额向IMF指定的其他成员国兑换外汇，以偿还国际收支赤字或偿还IMF资金。贷款和利息支付也可以像黄金和可自由兑换货币一样充当国际储备。
从长远来看，加入SDR对我国具有重要意义：一是提升人民币储备货币地位； 2、有利于增强市场对人民币的信心； 3、全球投资者配置人民币资产将大幅增加； 4、人民币纳入SDR意味着随着人民币国际化取得重大进展，随着“对外战略”的逐步实施，经济将获得更大的回旋空间和稳增长、保就业的新动力、推动转型； 5、中国金融市场将因此更加开放，中国的资产价格将逐步与国际接轨，资产泡沫问题将逐步得到解决。
聚焦资本市场，我们认为加入SDR后：
1、人民币成为储备货币将为国内资本市场带来新资金
人民币纳入SDR将刺激境外央行中期内将人民币纳入储备资产，从而增加人民币债券的配置需求。此外，随着人民币国际货币地位的接受程度提高，离岸人民币清算银行持有的离岸人民币存量也会增加，此类银行配置人民币债券的需求也会相应增加。
人民币在SDR货币篮子中的份额略高于日元和英镑。如果对应日元和英镑在全球外汇储备中的比例，则是3.4%或4.1%。不过，人民币还有一个不利因素，即人民币资本项目的开放程度。远低于日元或英镑。尽管中国不断加快资本账户开放步伐，但始终要在维护经济金融稳定与开放之间取得平衡。短期内很难达到日本、英国的开放水平。然而，人民币货币和资产的可用性可能会限制外国央行增加人民币资产配置的积极性。因此，我们预计中期来看，4%将是人民币资产占比的上限，3%是中性预测，2%可能是较为悲观的预测。也就是说，目前外国央行持有的人民币资产最高将达到4600亿美元，比目前1000亿美元左右的人民币资产存量增加了3600亿美元。
2、增量资金对债券收益率的影响
境外机构新增资金将主要投资境内银行间债券市场。我国债券市场境外投资者比例的提高，也将拉动我国国债收益率的下降。据招商证券预测，未来几年外国央行将增持我国利率债约23,040亿元人民币。假设利率债券存量按照2014年2.2万亿元的标准每年增加1000亿元，2015年增加2.3万亿元，2016年增加2.4万亿元，依此类推，债券收益率预计将下降60-70个基点。
（编辑：DF155）
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镑在全球外汇储备中的比例，则是3.4%或4.1%。不过，人民币还有一个不利因素，即人民币资本项目的开放程度。远低于日元或英镑。尽管中国不断加快资本账户开放步伐，但始终要在维护经济金融稳定与开放之间取得平衡。短期内很难达到日本、英国的开放水平。然而，人民币货币和
2024年04月18日 05:56