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【苏艳珠南方绩优成长：脚踏实地做事，等待破茧而出】追求规模追赶的创金合信基金南方绩优成长，近一年来在公司管理资产规模中名列前茅，半年在总经理苏艳珠的带领下，与2014年7月成立之初相比，提升了近10名。

苏彦柱，创金合信基金管理有限公司总经理。清华大学硕士学位，15年证券、基金行业从业经验。 2000年加入南方基金，历任南方对冲增值基金经理、南方绩优成长基金经理、投资部总监、投资决策委员会委员。 2010年初加入首控证券股份有限公司，担任首控证券副总裁、资产管理部总经理，创立“创金资产”品牌。在此期间，苏艳珠带领的创金资产团队多次连续荣获权威媒体资产管理奖项。

不追求规模追赶的创金合信基金，一年半来，在总经理苏彦柱的带领下，公司管理资产排名较成立时提升了近10位2014年7月。

苏艳竹说：“如果你是一条毛毛虫，就要做好毛毛虫的工作，吃好叶子。只有管好产品，注重业绩，建设投研团队，完善管理服务，事情才会水到渠成。”它会长出美丽的翅膀，变成蝴蝶。”采访中，苏彦珠不断强调，自己只是想脚踏实地，修炼内心的力量，相信只要努力，一切都会水到渠成。

打造“和而不同”的包容文化

多年来，人才一直是困扰公募行业发展的重要因素，对于新基金公司来说这一点更为明显。创金合信基金成立之初，在人才激励制度等方面采用了商业合伙人制度。从考核上看，创金和信基金的企业文化也充满了更多的包容性。

中国证券报：公司采取了哪些措施推进投研团队建设南方绩优成长？

苏彦柱：在投研团队建设方面，首先是建设投研文化。创金合信基金强调的投研文化是和而不同、和谐沟通、允许不同观点的碰撞；二是通过内部培养和外部引进人才。创金合信基金成立之初的团队源自首控证券资产管理部。该团队成立于2010年初，最初的几位研究员现在已经成为基金经理，而且都成长得很好。另外，我们还从外部邀请了金牛基金经理陈宇辉、量化基金经理程志田。

与其他公司相比，创金合信基金更具包容性。首先，我们没有明确的倒数名额淘汰制度；第二，我们着眼于相对长期，不给基金管理人太短的评估期，不让基金管理人压力太大，投资行为畸形。第三，我们非常看重个人的理念与行为的匹配程度，即你是否有明确的投资理念和投资方法，以及你的行为是否与你的投资理念一致，而不仅仅是业绩，尤其是短期表现。

如今，业绩竞争激烈，很多投资者行为畸形，短期行为严重。近年来，机构或个人为追求短期业绩而进行内幕交易、与外界勾结等行为的报道屡见不鲜。我们希望防止这种情况发生。我们希望投研团队的每一个人都把这份职业视为阳光灿烂、被人依赖、被人尊重的职业。我向每一位投资研究者强调，事业是最重要的。我们愿意从长远来看，而不是在短期内击败对手。

中国证券报：公司目前在人才机制方面有哪些政策？

苏彦竹：新公司首先要做的就是解决人才机制问题。这个问题不解决，你就找不到人，人来了就走。我们的做法是通过合伙制和关键员工持股的方式，在困难时期团结和稳定团队，并不断吸引高层次人才加入。在人才激励制度方面，推进合伙人机制、事业部机制、工作室机制建设。合伙人制度方面，成立之初就覆盖了30余名骨干员工，覆盖率较高。未来，随着公司的发展，也会做出相应的调整。

脚踏实地修炼内功

新公司首先面临的就是生存和发展。苏彦珠认为，不能片面追求速度和规模。我们一定要管好产品，脚踏实地做好业绩。如果我们做出好的产品和表现，一切都会水到渠成。

不求规模追赶的创金合信基金，在苏彦珠的带领下，这一年半的时间里，其实已经取得了长足的进步。公司管理资产排名较2014年7月成立时提升近10%。

中国证券报：您如何看待公募基金在整个资管行业的定位和发展？

苏艳珠：近年来，资产管理行业处于政策宽松时期，很多细分行业得到了发展。但未来P2P等互联网金融业务模式本质上存在重大问题，风险可能集中。目前，监管机构已开始处理一些不兼容的商业模式。清理受监管企业。随着整个行业问题不断爆发，P2P等互联网金融未来或将迎来严冬。私募股权近两年也发展迅速，面临着严重的同质化竞争。在近期的市场大跌中，不少杠杆私募产品频频爆仓。虽然私募产品设有平仓线和止损线，但在系统性市场风险下，止损很难实现。

在整个资产管理行业中，公募一直是运作最规范、监管最严格的子行业，也是该行业培养人才最多的子行业。它是资产管理行业中非常重要的力量，但并不一定起到绝对的主导作用或唯一的作用。重要角色。我国长期资产配置者很少，公募基金确实没有给老百姓带来持续的财富效应，因此也面临一定的困难。每次牛市都会困住一批人，财富效果不是很好。虽然公募基金平均业绩回报超过指数，但普通投资者高点入市，理财机构和资管机构存在时间错配问题。

目前该行业约有100家上市公司。虽然数量不多，但中小公募基金公司要想生存下去，就需要有独特的东西，比如人才机制、商业模式等。在业务方面，我认为一定要有适当的差异化发展和独特的人才机制，否则很难生存。

中国证券报：新公司首先面临的是生存和发展。规模等方面都面临着诸多压力。您如何理解这个问题？

苏艳珠：初创公司的核心是团队能够稳定、发展得好、有骨干支持。我们一开始就追不上别人。我觉得这个不太现实，所以首先公司团队一定要稳定，有上进心；第二件事是在客户关系上取得一些进展，有基本的规模和基本的客户，能够生存。而在此基础上，我们会用好的业绩来逐步带动公司的发展，也就是说我们还是要用长跑的思路去做。

在规模方面我们还没有提出明确的要求。核心是看业绩和团队。因为行业形势变化太大，比如赶上牛市，发行容易，但市场环境不好的时候，发行就困难，规模波动较大。

在商业上，我们也是两条腿走路。在公募业务上，我们也不求快速见效。公募业务竞争激烈，门槛较高，因此我们采取溢价策略。我认为，有了好的基金经理和好的投研团队，我们就可以播下种子，并争取每一颗种子都能够存活下来。随着时间的推移，我们可以变得更强、更大。

我们公司成立时，我们已经90多岁了。说实话，我们有过追赶别人、进入前20、10的想法，但这不是短期的事情。我们成立后的第一想法是生存，努力出成果，通过业绩、产品和服务扩大规模。其实现在新基金公司想要稳定生存已经很不容易了，所以刚开始的时候不要想着超越别人，否则肯定会倒下。

我经常给员工打个比喻：我们可以看着美丽的蝴蝶在我们周围扇动翅膀，但我们现在是毛毛虫，所以我们必须做毛毛虫的事情，吃叶子。到了适当的时候，我们自然就会变成蝴蝶。美味的叶子是什么意思？就是脚踏实地经营好产品，抓好业绩，打造投研团队，完善管理服务，自然就会长出美丽的翅膀。

中国证券报：您如何理解股东利益和持有人利益？

苏彦柱：持有者的利益是第一位的。我非常同意这一点。因为如果不这样的话，资产管理行业就会陷入混乱。只要股东的利益得到照顾，股东的利益自然也就随之而来。这不能放在马前。

资产管理行业确实与其他行业有很大不同。本质上，持有人的钱远远超过你的资本。这个行业不是用资本来赚钱，而是靠诚信和专业来赚钱。钱主要是客户的，风险当然也主要是客户的。公募基金只从中获取管理费。

中国证券报：公司在品牌建设方面做了哪些努力？您如何理解优秀基金公司与品牌建设的关系？

苏艳竹：第一，品牌建设肯定很重要；其次，确实与公司的发展阶段和基础经济实力有关。作为一家新基金公司，与大公司竞争广告投放是不现实的。对于我们来说，所有品牌的载体都是产品质量和服务。我们将优先抓好产品质量和服务。有了这个基础，其他品牌建设工作将随着公司的发展逐步展开。

专注于开发低风险产品

近六个月来，A股市场经历了巨大的波动，这对公募基金行业也产生了不小的影响。苏艳珠表示，明年A股仍将大幅波动，配置将以低风险、绝对收益的产品为主。

中国证券报记者：近六个月来，A股市场经历了剧烈波动。展望2016年A股市场，您有何判断？

苏彦柱：总体判断还是以震荡为主，甚至是大幅震荡，但市场应该有机会。首先是财务方面。实体经济状况相对不佳。在经济下行的情况下，金融方面依然会相对宽松，无风险收益率会持续下降。二是股票市场在经济转型时期的重要作用。预计未来监管部门将继续对股市采取利好政策。

当然，股市也存在很多不利因素。比如，实体经济不好，导致利润增长不佳。例如，估值仍然不便宜。比如，股票市场最突出的问题是长期投资者过少、配置投资者过少、投资者结构过少。不太合理。

经济下滑本质上是过去经济长期繁荣以及随后投资冲动下降造成的。在此背景下，金融体系可能会出现局部问题。比如，在全球经济低迷、美元加息的背景下，新兴经济体的货币很容易出现问题，这也会影响到中国。此外，无论是国内供给侧改革还是经济下行，坏账都会不断出现，信用风险加大，人民币贬值也会对公众的心理预期产生影响，引发一定程度的资本冲击。流动。

上述因素将对A股产生比较大的影响。因此，普遍判断2016年A股市场大幅波动的可能性较大。

中国证券报：您对2016年大类资产配置有何判断？公司将在相应业务上做出怎样的布局？

苏彦柱：资产配置方面，我们主要看好高评级债券。目前债券仍处于牛市，但不看好中低评级信用债。对于股市来说，实际上是大范围的波动，更适合波段操作。你需要关注优先股，但优先股在持续下跌的市场环境中并不是很有效。其他方面，比如大宗商品，目前还没有出现向上的拐点。

我把2016年定义为大牛市之后的宽幅波动消化期。创金合信基金将主要发行低风险、绝对收益的产品，也会选择机会在较好的市场点位配置一些混合型或股票型产品。比如我们刚刚推出了创金合信量化多因子基金。主动量化基金和量化对冲基金也是今年发行的重点。

（编辑：DF099）

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