基金净值估算是负数时买入(基金净值是负的估值是正的)

上一期分享课的主题是“基金定投”基金净值估算是负数时买入。从原理入手，帮助大家深入了解基金净值估算是负数时买入什么是定投。今天整理了一份手稿，里面充满了实用的信息。

1.什么是基金定投基金净值估算是负数时买入？

基金定投是指固定时间、固定金额投资一只基金，有点类似于银行的“小额存款支取”。它还有另一个绰号叫“投资平均法”，完美凸显了固定投资的核心本质：分批投资、积少成多、摊销成本、降低时机风险。

这种投资方式比较适合入门人士和没有时间理财的人。它也被称为“懒人理财”，但并不意味着它不适合其他人。无论你的主要投资方式是什么，马鲁伊的建议是大家都应该配置一些定投资金。风险承受能力强的人完全可以用它作为定期存款的替代品。

固定投资的主流方式分为定期定额和定期不定额两种投资方式。定期定额就是普通定投，定期不定额就是我们所说的“智能定投”。

2、如何快速计算年化收益率？

投资基金后，我们如何知道其回报率？

有人可能会说，看账就行了。是的，我们的持有收益率确实是在账户上标注的，这也是我们最常用的定投收益率算法。

但我们如何知道哪一只基金与其他基金相比更有利可图呢？

这就涉及到固定投资年化收益率的问题。这是固定投资的一个难点。很多人都望而却步，因为它需要数学知识。事实上，你根本不需要害怕。这并不难。我知道有些人想强调他们的专业知识。能力，故意写一些大家都看不懂的专业符号公式。其实，如果你敢解释清楚的话，其实很简单。今天Maruyi就来分解讲解一下，确保没有复杂的公式，而且非常实用。

首先我们看一下固定投资收益率的基本算法：

固定投资实际上是等额年金的一种。我们来看下面的计算题。假设小明决定创办一只固定投资基金。认购日为每月最后一个交易日，固定投资金额为每月1000元。第五个月末（注：本月没有投资，所以总共只投资了4期），固定投资终止。当时小明的固定投资收益是多少？下图显示了基金单位净值的变化。该数据是Maruyi整理的，有点夸张。重点是计算过程。

现金流量图如下所示：

第一步，计算第五期定投完成后，小明持有的基金份额合计是多少？第二步，小明持有的资金总价值是多少？第三步，这个固定投资完成后，小明的总成本是多少？最后，如果我们忽略基金申购费和赎回费，小明这笔定投在投资4期后的收益率应该是多少？

计算过程如下：

是的，这是目前大多数固定投资收益率的计算方法。需要注意的是，因为我们的资金实际上是分批投资的，初始资金投资后是有时间价值的。也就是说，我们第一期投入的1000元，即使我们不买基金，放在银行里，仍然会赚取利息。它具有时间成本和复利效应。

不过，这里的收益率并没有考虑到我们资金的时间成本，所以不能据此计算年收益率。如果要考虑资金的时间成本并计算准确的年收益率，则需要使用内部收益率法（IRR）进行计算。内部收益率采用插值法计算。插值法是一种估计方法。具体计算步骤很麻烦。如果我们生活在EXCEL时代，不参加CPA考试，就没有必要手工计算。

年化收益率计算方法基金净值估算是负数时买入！重点：大家点击EXCEL，按照我图中的步骤输入。小明每个月投资1000元，所以填负1000。第五个月末的基金总价值是之前计算的结果。绿色框中的数字未输入。它们是我们计算的目的。我们需要输入的是红色框中的公式，绿色框中的收益率就会自动计算出来。

IRR计算必须既正又负，所以从B1到B5抽取。具体的计算你不用管，交给EXCEL就可以了。年化收益率的计算方法是（成本+内部收益率）的12次方减去资本（一年12个月）。

从图中可以看出，小明虽然只投资了4期，但他的年化收益率却高达793.34%。也就是说，如果基金继续按照这个速度上涨，小明继续定期投资的话，那么一年之内资金将直接翻倍近8倍。当然，这个数据只是我举的一个极端的例子，现实并不是那么美好的事情。

说到这里，我想换个话题，谈谈内部收益率法的其他实用生活技巧。一些信用卡的12个月分期利率据称仅为0.66%。有人认为年化利率应该是0.66%12=7.92%，看起来并不算太高。如果你聪明的话，用Excel你就会知道这实际上是一个陷阱。

假设我们用信用卡消费了1万元，计划分12期还款。每期手续费为0.66%。总手续费为10000*0.66%*12=792元。每期还款额为12000/12+846/12。=899元。现在我们用EXCEL来拉取它。

从PPT右表可以看出，采用内部收益率法计算的每期利率为1.19%，实际年化利率为15.21%！远远超过我们想象的7.92%，相差近一倍！生活中处处都有陷阱。 Maruyi建议大家在做任何决定时冷静三秒，理性思考。

3、智能定投的原理是什么？

说到智能定投，就不得不提到我们的定投微笑曲线。这条曲线完美地解释了为什么固定投资赚钱。

以上证指数为例，A股开盘以来，已经出现了3条大微笑曲线，更不用说无数小微笑曲线了。

说白了，指数不可能跌成负数。只要你能坚持定投，把成本压平到一定的低位，然后就等着牛市或者反弹。经过几年的努力，你的本金将会连本带利地返还给你。当然，我只是说理论上的定投指数。在基金中实施时，需要考虑各种风险因素，例如基金经理不善、风格漂移、老鼠仓位、基金面临清算等。

至于智能定投，其实与普通定投相比，最大的区别就是没有额度。智能定投强调物价下跌时多投资，物价上涨时少投资，以实现利润最大化。我们还是可以根据一个计算问题来理解。

假设上图中的A点到E点是一只基金的价格走势。小明从A点开始定投，从E点止盈（E点不投资）。普通固定投资A、B、C、D点平均各投资100元；而智能固定投资则以蓝色虚线为基准。如果低，投资就加倍，如果高，投资就减半。因此，我们将在基点B和D处投资，各投资100元，C点投资200元，A点投资50元。成熟后，这两种方法哪种收益率更高？

计算过程如下：

如此算来，智能定投200%的回报率远高于普通定投125%的回报率。这是因为，在普通定投的基础上，精明定投更注重低位大量买入，降低持有成本；在高水平时，它会尽力减少购买以避免推高成本。之前我在公众号里讲过智能定投的均线法策略。需要了解更多的朋友可以阅读我微信公众号的历史文章《一个非常聪明的定投方式，你一定会喜欢的》。

4、定投PK单一投资，哪个好哪个差？

这其实是一个时机问题。虽然很多理论都说定投没有时机的烦恼，闭着眼睛也可以买，但这些理论大多是从西方引进的，尤其是巴菲特的投资理论和押宝亚宝指数基金，影响深远。在我们的国家。

巴菲特曾多次在公开场合表示，“通过投资指数基金，没有专业知识的投资者实际上会比大多数专业投资者做得更好”。确实如此，但是在美国适用的方法在我国不一定适用。我在上一次分享课上也说过，美国的市场长期看是向上的，而我们国家的市场是“牛空看空”。 “长期”，如果选择合适的时间、点和方式进入，可以获得更高的回报。

如果市场分为单边上涨、单边下跌、“”型行情、“”型行情四种不同情况，我们应该进行定投还是一次性投资呢？如何选择？

我们先来研究一下单边上涨行情。我画了一条单边上升线。假设基金5个月从2元涨到10元，每个月定投1000元。根据我们前面讲的公式，我们可以计算出固定投资的累计收益。收益率为128.33%，一次性投资为400%，明显强于定投。

然后是单边下跌行情。通过计算我们可以知道，固定投资比单一投资强：

在先跌后涨的“”型市场（微笑型）中，固定投资的回报优于单一投资：

“”型市场，固定投资表现疲软：

最后总结：

好的，今天就这样。下一期我会结合实际市场情况和实际操作方法，推送更多精彩的定投直播分享课。我邀请所有朋友准时收听。

作者微信公众号：Maru Yiyugai

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