广发小盘净值_161903广发小盘净值

致鸿财经网 2024年06月05日 19:35 25 1

本周回顾

继上周市场行情广发小盘净值持续下跌后，本周股市呈现结构性分化的走势。大盘和小盘分化明显：大盘蓝筹在广发小盘净值强势，而中小企业则恐慌，数百只个股跌停。申万行业指数方面，仅有2个行业实现正收益，其中房地产和银行涨幅最高，其余26个行业均出现不同程度的下滑。与沪深300相比，本周行业指数表现落后于沪深300，仅有1个行业实现超额收益。

我们推荐的行业轮动策略中：相似策略成功攻克房地产板块，建议继续关注。

1 相似匹配—— 掌握“似曾相识”旋转规律

战略思维

板块交错轮动已成为A股市场运行的显着特征乃至基本规律。该策略通过观察近期行业间的涨跌序列，与历史样本进行相似性匹配，寻找“相似”的样本期来把握这一规律，并以后续强势行业作为当前配置的依据

该策略的全样本（2008年以来）实现超额收益122.65%，胜率60.18%，最大回撤15.18%。

以下为本月6月份行业最新推荐配置：

本期捕获的最新相似序列与上个月相同，开始时间稍晚一些。相似序列也与上期相同，只是相关系数有一些变化。这一时期的序列始于2016年6月中旬，市场先震荡上涨，后逐渐趋于平稳。大盘在3150点附近见底。共检测到5个行业，均为2016年6月至11月启动，启动期基本处于上升初期。 6月开工2个，7月开工2个，剩下11月开工。对比历史相似度匹配结果，本期发现的相似序列指向2007年至金融危机前的大幅上涨期和2008年的涨跌交替期。4个相似序列的启动期分别为分别为1、9、12 点。 11月份，序列1、3、4主要是在顶、落时启动。序列2主要在上升阶段启动。总体而言，这一时期的相似策略抓住了崩盘的开始。

综合四个历史匹配结果的后续上涨行业，我们看好房地产、建材、有色金属、银行、国防军工、通信、汽车、休闲服务等6月份将取得较高涨幅。下表为上周5月份相似策略推荐行业的表现。

2 羊群效应——只龙头股带动行业增长

战略思维

近年来，A股尤其受追涨杀跌的推动。在最新热点话题和主题的推动下，某些行业龙头股大幅上涨后不久，相对稳定的行业指数也会受到龙头股的带动。该策略通过识别行业是否存在羊群效应以及合适的龙头股来提供配置建议。

该策略的完整样本（自2006年以来）实现了414.3%的超额收益、56.3%的胜率和14.7%的最大回撤。

下图展示了羊群策略的历史回测结果：

以下为本周行业最新推荐配置：

以下为本周羊群策略收益：

3款极值——捕捉投资者强烈情绪

战略思维

在投资过程中，投资者会观察各项指标的现状，以辅助决策。该策略利用行业个股风格因子值的新高（低）比例来刻画投资者的情绪。当行业风格达到新高（低点）时，意味着投资者对该行业的情绪强烈，很有可能看好该行业

该策略的完整样本（自2008年以来）实现了280.50%的超额收益，72.07%的胜率，以及4.39%的最大回撤。

2017年5月，股市再次下跌。继4月中旬大幅单向下跌后，5月股市继续下跌，市场资金观望情绪浓厚，离场情绪浓厚。 5月底上证指数收盘价较5月初下跌约2%。 5月份多数行业整体亏损，并持续下滑。涨幅最高和最低的行业每周经常换仓，市场呈现较大波动。具体来看，工业行业整体走弱，汽车、房地产销售遭遇阻力。当前，经济虽然企稳下行，但回落幅度有限。底线思维下的金融去杠杆和监管收紧仍将持续，节奏和力度仍是重点。本月最新推荐板块捕捉到“三个月股价反转”，朝新低方向发展。本月捕捉到的因素与上月类似，均对反弹保持乐观。因子极值策略上个月取得了正的超额收益。具体因子极值趋势及行业描述如下图所示：

以下为本月最新推荐行业配置：

下表为上周5月份因子极值策略推荐行业的表现。

行业轮动系列报告：

《风格因素驱动的行业选择》

《基于ABL的行业配置方法：经济周期、股价动能的估值反转》

“大订单资金流动的逆转效应更适合周期性行业”

《基于决策树的产业配置策略》

《基于历史状态空间相似度匹配的产业配置模型》

《寻找行业内“似曾相识”的轮换模式》

《抓住羊群效应下的行业轮动机会》

《基于个股极值比例的行业轮动策略》

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