融通行业前基金净值(融通行业基金净值查询)

一季度基金仓位数据验证了市场唯一提示白马领涨资金逻辑的观点是融通行业前基金净值。详情请见报道《白马嘶鸣融通行业前基金净值，鞭打奔向彭城！》 ”和“A股“入摩根士丹利”概率增加融通行业前基金净值，组合“瘦身”。

文章要点

一季度基金总规模回升

——2017年一季度所有基金资产总价值由上一季度的9.02万亿元增至9.33万亿元。债券型基金和混合型基金规模分别增长44%和0.5%。股票型和混合型基金规模分别下降0.9%和5.1%。从结构上看，全部基金持有股票资产的比例从2016年第四季度的18.43%上升到2017年第一季度的19.03%，债券资产的比例从37.3%上升到38.90%。

—— 2017Q1全部基金持有A股市值1.77万亿元，较2016Q4增长6.9%；占全部A股总市值和流通市值的比重分别为3.1%和4.3%，均较2016年第四季度上升0.1%。百分点。

主动股票型基金股票仓位小幅增加，债券和现金配置均减少。

—— 2017Q1主动股票型基金规模8919亿，较2016Q4增长2.25%；股票持仓比例从82.2%上升至82.5%。债券和现金资产占比分别下降至2.65%和10.04%。

2016Q4主动股票型基金重仓配置特点

——主动股票基金重仓前十大分别是格力电器、五粮液、贵州茅台、信威通讯、索菲亚、立讯精密、大华科技、欧菲光、东阿阿胶、华帝。

——只基金仓位集中度：数量减少，仓位集中度上升。所有主动型基金重仓覆盖010-59,000共1,275只个股，较2016Q4的1,391只个股减少116只个股。全部重仓中前十大重仓持股比例由2016Q4的8.3%提升至2017Q1的11.7%，占基金股票总市值的比重也由4.1%提升至5.8%，提升1.9个百分点点。

—— 中小板和创业板重仓股依然增持，增持比例分别为14.6%和10.5%。与2016年四季度相比，中小板持仓增加0.5%，创业板持仓减少2.8%。主板依然减持，但减持比例进一步从27.5%降至25.2%，减持幅度自2014年以来首次收窄至平均值以上。

——只股票中增持最多的行业为医药生物、电子电器、轻工制造、食品饮料等，增持比例分别为6.69%、6.59%、3.35%、2.69%、2.47%。除医药外，其他四个行业的超配比例均处于2014年以来的较高水平，且较上季度均有所上升。减持最多的行业为银行、非银金融、石油石化、交通运输、房地产等，减持比例分别为10.34%、4.88%、4.47%、2.48%、2.22%。除房地产外，其余四个行业的减持比例均至少连续两个季度收窄。

一季度基金总规模回升

只有债券型基金净值有所增长。 2017年一季度全部基金资产总价值由上季度的9.02万亿元上升至9.33万亿元，较2016年四季度增长3.49%。以截止日资产净值计算，2017年一季度债券基金规模继续扩大，但增速明显放缓，较2016年四季度末资产净值增长6.9%，混合型基金规模下降5.1%。股票型、货币型基金规模分别下降0.9%和6.0%。

从资产结构看，股票、债券、现金占比均上升，其他资产占比下降。各基金持有的股票资产市值占资产总额的比例由2016年第四季度的18.43%上升至2017年第一季度的19.03%。债券资产占比由37.3%提升至38.90%。现金占比由28.21%上升至30.40%。其他资产占比由15.97%大幅下降至11.59%。现金占比上升2.2个百分点，增幅最高。

持股规模有所增加。 2017Q1所有基金持有A股市值为1.77万亿元，较2016Q4的1.66万亿元增长6.9%。所有基金持仓市值占总市值的比例也较上季度小幅上升。全部基金持仓市值占全部A股总市值和流通市值的比重分别为3.1%和4.3%，较2016年第四季度上升0.1个百分点。

主动股票基金仓位监控

为了更客观地描述基金股票资产配置的特点，下面的基金仓位、股票行业和重仓配置的分析对象都是主动型股票基金，以消除债券基金、货币基金和指数基金对股票配置的干扰分析。

本文中的“主动型股票型基金”包括：股票型基金中的普通股票型基金和混合型基金中的部分股票型混合型基金。主动型基金中，共有671只基金发布了2017年一季报。

主动股票型基金股票仓位小幅增加，债券和现金配置均减少。

2017Q1主动股票型基金资产总额为8919亿，较2016Q4增长2.25%。

2017Q1与2016Q4相比，主动股票型基金股票仓位由82.2%提升至82.5%。

持有债券资产占总资产的比例由2016年第四季度的2.91%下降至2.65%。

持有现金资产占总资产的比例由2016年第四季度的11.63%下降至10.04%。

在所有持股中，2017Q1主动型基金增持制造业、批发零售业、信息科技业。

根据证监会行业分类标准，在所有仓位标的中，相对于股市标准行业配置比例，2017年一季度主动股票型基金超额配置最多的三个行业是制造业、批发业和金融业。零售、信息技术，配置比例分别为65.07%、4.66%、5.60%，超配比例分别为21.09%、1.53%、1.13%。减持配置最多的三个行业是金融、矿业、交通运输，配置比例分别为5.94%、2.62%、1.45%，减持比例分别为14.47%、5.13%、2.01%。

持仓中，2017年一季度主动基金增持了制造业、金融、建筑行业，减持了信息技术、农业、科技行业。

与2016年四季度相比，2017年一季度主动股票基金加仓最多的行业为制造业、金融业、建筑业，分别加仓1.00%、0.97%、0.76%。金融业虽然增仓，但仍显着减持。

降仓最多的行业为信息技术、农业、科技，分别降仓1.69%、0.28%、0.20%。信息技术领域连续第五个季度下降。

重仓主动股票基金配置

该基金在季报中仅披露了按公允价值占基金资产净值比例排名前十的股票的投资明细，即重仓明细。历史上，权重股约占整个股票投资的50%。作为分析资金配置行为的重要样本，它们具有代表性。

特别是，由于中国证监会行业分类的调整，该基金目前仅公布中国证监会一级行业分类。其中，制造业占存量资产50%以上，其子行业配置不明。因此，我们可以利用重仓股票的行业分布来观察基金在子行业的配置，通过重仓行业分布的变化来推断行业配置的变化。

十大重仓：家电、白酒、电子增配

2017年一季度，671只主动股票基金宣布重仓，覆盖1,275只股票，较2016年四季度的1,391只减少116只。我们将每只基金所有重仓股票的市值相加，然后进行排名。主动股票基金重仓前十大分别是格力电器、五粮液、贵州茅台、信威通讯、索菲亚、立讯精密、大华控股、欧菲光、东阿阿胶、华帝，较2016Q4发生较大变化。具体变化如下：

2017年一季度，2只机械股（鲁迅精密、大华集团）、1只医药股（东阿阿胶）、1只家电股（华帝集团）进入活跃股前十权重股。

2017年一季度，主动股票型基金份额前十名中剔除1只家电股（美的集团）、1只机械股（台海核电）、1只医药股（通化东宝）、1只汽车股（上汽集团）。

基金持仓集中度：数量减少，仓位集中度上升

所有主动型基金重仓股票共计1,275只，较2016年四季度的1,391只减少116只。当时已发行股票数量的占比也从2016Q4的45.8%迅速下降至40.3%。总市值达到3618亿元，占A股流通市值的比重由2016年四季度的0.91%上升至0.88%。

进一步对历年汇总后前十大重仓股占全部重仓股持股比例进行分析显示，2017年一季度前十大重仓股市值占全部重仓股总市值的比例由2016Q4的8.3%上升至2017Q1的11.7%，增幅上升了3.4个百分点，占基金股票总市值的比重也从4.1%上升至5.8%，上升了1.9个百分点。这表明该基金的分组行为在2017Q1有了明显改善。

不同板块资金持有量最多的个股：格力电器、欧菲光、信威通信

主板、中小板、创业板中，671只基金重仓。基金持有数量最多的个股如下：

主板上，格力电器、贵州茅台、五粮液、泸州老窖分别为主动股票型基金重仓股102只、97只、91只、61只。都是消费行业的企业，其中有3家是白酒企业。

中小板中，欧菲光、大华科技、立讯精密、歌尔股份、天齐锂业分别被53只、48只、45只、38只、38只主动股票型基金视为重仓；

创业板中，信威通信、神雾环保、中金环境、长盈精密分别被41只、37只、31只、30只主动股票基金视为重仓。

重仓股行业配置：中小型创业公司依然加码，主板持续加仓

2017Q1主动股票型基金重仓中，主板、中小板加仓；创业板持续减仓，超额配置率下降。

主板主动股票型基金重仓配置比例为51.2%，较2016Q4提升2.75个百分点。同期，A股市场主板流通市值占比76.4%，减持比例进一步从27.5%下降至25.2%。持仓增加2.3个百分点，减持幅度自2014年以来首次收窄至平均水平之上。

中小板和创业板投资市值分别达到1113亿元和652亿元，占整个重量级投资的30.8%和18.0%。同期，中小板和创业板全部A股总流通市值占比分别为16.1%和7.5%，中小板和创业板增持比例为14.6%和10.5%。与2016年四季度相比，中小板持仓量增加0.5%，创业板持仓量减少2.8%。中小板增持比例仍处于较高水平，创业板增持水平接近2014年以来的较低水平。

重仓股行业配置：增持医药、电子等，减持金融、矿业等。

2017Q1，主动股票型基金增持最多的行业为医药生物、电子、家电、轻工、食品饮料等，增持比例分别为6.69%、6.59%、3.35%、2.69%、和2.47%。

2017Q1，主动基金减持最多的行业为银行、非银金融、石油石化、交通运输、房地产等，减持比例分别为10.34%、4.88%、4.47%、2.48%、分别为2.22%。

电子、家电、轻工行业超配置率处于较高水平

加码最多的五个行业中，除医药外，电子、家电、轻工、食品饮料的加码比例均处于2014年以来的较高水平，且较上季度均有所上升。医药超配率接近2014年以来的平均水平，较上季度有所下降。

银行、非银金融、石油石化、交通运输等行业减持比例均有所收窄。

减持最多的五个行业中，银行、非银行金融、石油石化、交通运输均减持，但减持幅度至少连续两个季度收窄。与2016年第四季度相比，房地产减持幅度有所扩大。

重仓行业调整：增仓电子、食品饮料等，减持化工、农业

与2016Q4相比，2017Q1，主动股票型基金重仓比例增幅较大的行业为电子元件、食品饮料、电力及公用事业、商业零售、建筑业。增仓比例分别为1.77%、1.60%、1.60%。 1.40%、0.82%、0.60%；降幅较大的行业为基础化工、农林牧渔、计算机、汽车、通信，降幅分别为1.59%、1.16%、1.10%、1.01%、0.78%。

加持较多的五个行业中，电子、食品饮料、电力及公用事业、商业零售和建筑业的增持比例均处于2014年以来的较高值区间，公用事业和建筑业由减持转为增持。匹配。减仓最多的五个行业中，计算机、农业、通信连续第四个季度减仓。

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