1、当前市场已经进入广发中证500这个相对焦灼的位置。您对市场前景有何看法?
广发基金资产配置部卢景昌:对于A股来说,我们认为目前的反弹是可持续的。一方面是因为央行在月初提供了流动性救助,在资金层面部分缓解了季末可能出现的恐慌情绪。另一方面,经济本身实际上并没有想象中那么快下滑,无论是通胀还是内生经济,所以来自基本面的压力并不大。从市场资金来看,我们也看到这段时间从南到北的资金流入有所增加。总体来看,国内A股市场的保护力度有所加大。
2、未来市场还会呈现差异化结构趋势吗?
广发基金资产配置部卢景昌:基本上是这样。大盘股今年之前一直比较强势,但是我们现在认为反弹可能会慢慢扩大,蔓延到比如说二线蓝筹或者大盘成长股,所以我们觉得这个反弹可能是较之前单一龙头股的上涨更具可持续性。
对于当前分化可能与1982风格有关的问题,卢景昌表示:反弹可能会慢慢蔓延到其他所谓的“致命3000”个股,其中一些股票未来可能会走出底部。与此同时,“Nifty 50”可能会逐渐出现分化。白酒和家电今年表现非常强劲,但慢慢的一些个股可能会上升到估值或者历史相对较高的PEG水平,也可能会出现反转。案件。
3、您如何看待中小企业未来的发展趋势?
广发基金资产配置部卢景昌:盈利好的公司调整到接近底部可能会慢慢出来。从价值角度看,估值低并不一定就是价值股。当盈利与未来估值相匹配、未来增长率保持在合理范围内时,就可以认为是价值投资。事实上,现在我们是把中小板作为一个整体来看待。创业板和中证500的估值基本都在30倍左右。展望未来,若仍能维持盈利,明年估值或将达25倍。这一历史估值出现于2012年,此后再也没有回到过这一估值水平。换句话说,如果我们相信未来企业利润能够维持,那么市场将不仅仅由Nifty 50 主导。
4. 如果市场发生风格转换,哪些目标最有可能发生?
广发基金资产配置部卢景昌:建议关注沪深300和沪深500之间的切换,或者沪深300和中证1000之间的切换。这个切换来自风格和策略的配置,而不是结构的配置。一些处于或接近底部的目标和行业值得关注。很多人可能不敢抄底,但我们认为,从资产配置和再平衡的角度来看,一个行业下跌了很多,相对估值也有所下降,但还没有出现超卖。仍可关注蓝筹股。当整个板块出现超卖的时候,机构也会加大配置,但目前还没有达到这个程度。
5、该基金今年业绩有何特点?
广发基金资产配置部卢景昌:从全年来看,实际上今年的经济基本面是一个从高位逐渐回落的状态。但今年的主要问题是金融监管导致整个资本的风险偏好下降。所以我们觉得作为一个基金类别,一方面除了A股以外,QDII基金的表现是最好的,得益于年初以来美股和港股的相对较好的表现,所以他们的整体表现也比较好。回报率均在6.5%以上;其次,A股的平衡混合型基金和一些主动投资的股票型基金实际上表现不错,平均涨幅超过3%。这并不是所谓的全军覆没。 2016年还是比较好,上半年的好表现还是偏向大消费者和大盘蓝筹。我们认为未来投资基金的类型中,我们可以慢慢寻找一些平衡型基金,寻找一些配置大盘成长或者二线蓝筹的品种,同时我们也在寻找主动型的管理产品,因为这个今年市场并不是普遍上涨,结构性基金领先于主动型基金可能有更好的回报。
6、近期5月份一系列经济数据也已出炉。您对未来宏观经济和金融方面有何看法?
广发基金资产配置部卢景昌:从经济角度来看,我们认为GDP数据肯定是在缓慢下降,但从幅度或速度上来说,可能比大家预期的要温和一些。另一方面,从通胀角度来看,我们认为全年应该不会出现大的问题,因为通胀相对温和。 CPI可能会在1.5左右徘徊,我认为年中PPI可能会小幅上涨,但总体还是会下降,所以今年通胀问题应该不是问题。大问题。在固定收益层面,存在一些长期和短期的倒挂。事实上,我们过去也研究过这种情况。据说,目前一年期国债的收益率超过了十年期国债的收益率。这种情况曾经发生过,也就是2013年的时候,去年6月份就出现过资金短缺的情况,而且只持续了四个工作日。现在我们预计这种情况不太可能持续下去。由于央行也发表了安抚维稳的表态,我们认为未来短期收益率可能会更快、更早地下降。未来机构可能更倾向于配置期限类似于一年的短期债券。对于久期债券而言,总体而言,我们认为这种情况难以持续。
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。这种情况曾经发生过,也就是2013年的时候,去年6月份就出现过资金短缺的情况,而且只持续了四个工作日。现在我们预计这种情况不太可能持续下去。由于央行也发表了安抚维稳的表态,我们认为未来短期收益率可能会更快、更早地下降。未来机构可能更倾向于配置期
2024年06月07日 20:13是通胀还是内生经济,所以来自基本面的压力并不大。从市场资金来看,我们也看到这段时间从南到北的资金流入有所增加。总体来看,国内A股市场的保护力度有所加大。2、未来市场还会呈现差异化结构趋势吗?广发基金资产配置部卢景昌:基本上是这样。大盘股今年之前一直比较强势,但是我们现在认为反弹可能
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