今日资本私募基金净值_(今日资本私募基金净值查询)

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来源：投资微信：pedaily2012

2005年，今日资本成立时，许鑫设定了今日资本私募基金净值三个投资领域和三个投资目标。现在，几乎所有这些都已经实现了，京东的成功只是其中之一。

三个进球和一点遗憾

2005年，今日资本成立时，许鑫与合伙人召开了第一次会议，会议持续了三天三夜，确定了三个投资领域和三个投资目标。现在已经基本完成了，只有一点点遗憾。

这三个领域是：互联网特别是B2C互联网、互联网消费品品牌和零售。

三个目标：第一，3个本垒打（vcpema：这是棒球术语本垒打，意思是好项目）。徐新的定义是，回报率达到8次就可以算本垒打；二是8家被投资企业成为行业第一品牌；第三，平均5年盈利5倍。这并不是对LP的承诺，而是许信和投资团队自己设定的目标。

2005年制定的目标就写在办公室的墙上，从未改变过。现在已经过去8年了，回顾第一期基金。首期基金规模2.8亿元人民币，投资15个案例。当时实现了多少志向，就失去了多少。

第一个目标已经超额完成。京东赚了150多倍，相宜本草已经赚了8倍多，土豆网也赚了差不多8倍。此外，今日资本还投资了几个传统行业，长期来看可以大大超过8倍，比如亿丰药业。

第二个目标是八个行业第一。 “现在我们只有七家，有点遗憾。不过，只要我们投资上市公司，就可以把这个拿回来，我们还有钱投资上市公司。”徐鑫说道。

该基金首期投资了15个项目。如果抛开小项目，目前仍在积极参与的有11个，而这11个中有7个已经成为行业级品牌。这是许昕非常自豪的事情。 “打造行业第一品牌让我们比赚钱更开心。”

第三个目标是平均持有5年，实现5倍收益。今日资本的很多项目都是2007年、2008年投资的，算下来，投资回报率已经在5倍以上，现在平均可以达到15倍。

“不要过早出售一家好公司”

今日资本成立以来，有两个信念从未改变：一是相信品牌的力量，二是相信复合增长的力量。因此，今日资本的投资策略也是打造品牌并长期持有。

普通基金十年，人民币基金七八年，今日资本第一只基金十二年，更长一些。

不过，徐鑫仍需要延长该基金，目前正在与LP协商，将其再延长两年。 “其实很多人都不明白这个道理，投资的核心就是好的公司应该能够长期盈利。”徐鑫说道。

许鑫是巴菲特非常忠实的信徒。读他的书就像读圣经一样，他经常读。徐鑫认为，投资一家好公司确实不难，很多人都能做到。但很多人做不到的第二点就是长期持有一家好公司。

“我做了20年的投资，最大的经验就是不要过早卖掉好公司。我相信中国正处于财富创造的早期阶段，好时光会持续，所以不要卖掉好公司。”徐辛说。

在许鑫看来，伟大的公司并不多。如果你足够幸运，努力工作，偶然发现了几家伟大的公司，那么你真的必须长期持有它们，并从中赚很多钱。并不是每家公司都伟大，但有一些公司是伟大的。这也是80/20的规则，只要20%就可以了。

徐鑫举了一个例子：今日资本投资的一家连锁药店，名叫益丰大药房。名气还不是很大，目前主要集中在二三线城市开店。许鑫投资时，门店仅有70家。投资后，发展很快，目前拥有100家门店。销售数字从3亿增长到20亿以上，预计今年上市。

一般来说，当一家公司上市时，投资机构会迅速抛售股票退出，因为他们已经赚了8、9倍的利润。但许鑫思考的问题是：我为什么要卖掉它？这家公司就像一只不断下蛋的金鸡。你为什么想卖掉它？我就拿走吧！

首先现在应该从3亿到20亿，接下来肯定会达到100亿。因为医药连锁店只剩下5家，其中3家是私营的，2家是国有的。国有企业肯定打不过私营企业。

其次，他们非常擅长收购和兼并。药店的核心是拥有自己的自有品牌。这是药房的核心，他们在这方面做得非常好。他们收购一些小公司，然后将其注入自己的公司，使那家小公司的利润翻倍。这是一个非常漂亮的收购兼并策略。以前他们买不到太多，因为他们没有足够的钱。上市后，他们可以专攻这个。以后他们可以慢慢整合这些小药店。

医药行业的门槛很高，开店需要两份审批。另外，这个行业还有一个特点，就是店越老越值钱。这与餐饮不同。在餐饮中，大家都选择最新鲜的食物，而在药店，则想要老的食物，所以越老的食物就越值钱。 “那我们为什么要急着卖呢？我在想，如果再坚持几年，它现在会从20亿增长到100亿，利润有10亿。我们有30%的股份。”股票，我会得到10亿的股息，我每年可以得到3亿，相当于100%的回报，我为什么要卖掉这家公司？”

退出三个指标

徐鑫认为，投资的项目是否出售很简单，取决于三点：

第一，它能不能帮助你创造20%以上的回报。

第二，这个项目的稳定性和确定性如何？

第三，如果你卖了，你投资的项目能比它更好吗？

“所以好的公司不要卖，长期持有，赚大钱。这就是为什么我们下一只基金打算做28年的长期基金。有人说28岁你几岁？”我说我70多岁了，比巴菲特还年轻十岁！”许歆笑着说道。

“你经营一只超长期基金已经28年了，LP同意吗？”徐新的回答是，“LP都被我们洗脑了，这些年我们每天都跟LP说，好的公司应该长期持有。这么多年了，LP对这个概念已经很熟悉了，更容易接受。” ”。

40%的案件是主动寻找的

今日资本约40%的案例是投资者主动联系的。 “当我们投资时，我们首先选择赛道。这条赛道应该有一些引人注目的东西，然后我们看人。谁能让它发生？找出行业前十名的企业，主动寻找有潜力的创业者。说吧。”徐鑫认为，选择商业模式和选择创业者都很重要。

徐新非常重视具有狼性的企业家。

首先，嗅觉灵敏、洞察力强。有些人确实能够感受到别人感受不到的东西，看到别人看不到的东西。

二是学习能力强。 8年前的刘强东和现在的刘强东完全不同。他进步了太多，现在我们都要向他学习。以前他负责管理工程师，京东负责物流。他想要一群司机和搬运工，而十个司机中有九个会偷窃。这么难管理，但他却能管理得很好，而且学习能力很强。

第三，领导力。能够吸引一批有才华的人跟你一起工作，带领人走向胜利的感觉也很重要。

事实上，对于投资机构来说，做生意有两种方式。一是连被投企业都不见面就投资所有项目。如果投资十个项目，即使其中九个亏损，但其中一个是好的。许昕的风格就不一样了，更像是狙击手的风格。他开枪的次数不多，但每一枪都非常准确。徐新称之为“狙击风格”。

不仅擅长寻找创业者，今日资本也非常擅长帮助企业招人。许新常常能招到企业家自己招不到的人。通常是创业者对许新说：“我看中了某某，你去帮我把事情做好。”据说，今日资本在投后管理上最擅长两件事：招人、打造品牌。

每年花3天时间复习

徐新每年都会带领投资团队抽出三天时间进行投资审核。事后，他会审视自己的经验和教训，自己所做的投资是否符合自己最初的预期，没有投资的公司发展得怎么样，是否有一些让自己特别后悔的案例。

事实上，许昕有两个半后悔的案例。第一个是七天连锁酒店。 “其实是我当时的错，我很喜欢郑南燕，也喜欢这个行业。但是当时的要价是5000万美元，我们觉得有点贵。我们很喜欢在后来我们的经验告诉我们，如果公司失败了，价格不重要，反正就浪费了；如果公司成功了，4000万和5000万的区别就很大了。小，所以你觉得这个行业好就投资，如果你觉得创始人好就拿，价格没那么重要。”

第二个是德邦物流。当时我们没有投资，有两个因素：一是公司不赚钱，二是公司员工罢工。 “我们当时非常重视员工罢工，但现在看来，确实没那么重要了。”崔卫星和许鑫是中欧CEO班的同学。后来许歆看到崔卫星，就会开玩笑说：“我想挂你的照片。”在办公室，我不断地想起我是如何错过的。

“当时只见树木不见森林，不知道物流最重要的是网络，布局网络不赚钱很正常，布局网络就赚钱了。”达到大规模。”这些人后来投资了京东，做大型仓储物流。许歆这才明白过来。

另一半是凡客的。我当时觉得贵，所以就没有投资。凡客现在很难下结论，所以许歆现在就把它当成半读了。 “我没有关注凡客目前的情况，但我感觉凡客可能需要调整品牌定位。”徐鑫说道。

来源：投资界

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