【思考保本基金热潮：现在是好时机吗？】保本基金发行热潮始于去年下半年基金净值连续三日是0值，一直持续至今。截至目前，仍有多只保本基金正在发行或准备发行。与刚刚高于红线的股票型基金平均设立规模相比，保本型基金可以轻松筹集数十亿美元，这让行业为之疯狂。
“明天我要去北京路演，是机构想买，而且很可能是闪购。”某保本基金经理告诉记者，现在机构做组合投资，非常喜欢向下安全缓冲的保本基金。
记者问道：“既然明显供不应求，那还何必搞路演呢？”
基金经理开玩笑说，各大银行的领导都喜欢这种上门服务。
以上是一个笑话。
保本发行热潮从去年下半年开始，一直持续至今。截至目前，仍有多只保本基金正在发行或准备发行。与刚刚高于红线的股票型基金平均设立规模相比，保本型基金可以轻松筹集数十亿美元，这让行业为之疯狂。
在整体市场收益率下滑的背景下，市场缺乏稳定高收益的产品，公募疯狂发行保本基金，机构热衷保本。
截至目前，整个市场保本资金规模约为800亿元。但资本保障基金的数额是有限的，不能无限期扩大。
“因为即使有担保公司承保资本，但保本基金仍然有反担保规定，最终这部分损失通常由基金公司承担，承担还款功能的是基金公司的资本。”资本保证金的额度与公司资本挂钩，有的公司有几十亿元的额度，更激进的大公司可能会批准上百亿的额度，有的公司甚至不批准资本保证金的额度。”有基金经理表示，到目前为止，保本基金仍然很受欢迎。
一位保本基金经理表示，债券收益率正在下降，债券相关产品的收益率很低。很多机构都在做组合投资，一部分投资于波动性较高的资产，同时也投资于波动性较低的资产。机构对此类低波动性资产的预期年化回报率为4-5%。
但在信用债违约频发、利率债利率风险频发的背景下，股市大幅波动，部分保本基金净值已跌破1。三年保本期的保本基金还能像2014年、2015年那般百分之十、二十多的可观收益吗？
记者整理四点来探讨现在是否是普通投资者投资保本基金的好时机。
1、按照保本、安全的要求，记者选择本期年化利率2.5%的三年期国债作为标的。三年保本率为7.5%，扣除1.2%的管理费和0.2%的托管费。乘以三年，即4.2%。除了保本之外，保本基金还保证1.2%的认购费，总费用加起来为5.4%。因此，资本保障基金的担保不是100%，而是105.4%。
2、国债7.5%的回报率减去5.4%的费用，最终保证回报率为2.1%。假设完全保本安全，没有信用债，没有杠杆，信用债屡次违约，利率债有利率风险，这意味着基金经理只有2.1%的钱可以投资股票。所以实际上只有2-3%用于投资。一般情况下，保本基金投资国债的比例很低。基金管理人通常会配置高等级信用债，因此实际可用于投资股票的金额为2-4%。同时，投资信用债也会伴随较大的风险。
3.因为我确信我只能得到最终的回报，基金净值连续三日是0值我现在才敢垫付这部分资金。如今银行理财产品的年回报率在4.5%左右，三年回报率在13.5%左右。用不到2-4块钱，三年内获得13%的回报是非常困难的。而且，在当前市场动荡的情况下，基金经理会轻易把钱投资股票吗？
4、去年机构在推出新基金方面更具优势，能为新基金贡献大量收入。不过，今年的新规，让新基金的收益聊胜于无。
截至目前，去年12月以来成立的38只保本基金中，仍有4只净值低于1。对于保本基金来说，虽然最终可以保本，但如果当前净值超过1，意味着股票仓位必须减少，未来想要增加净值会更加困难。保本基金只有赚钱了，股票仓位才能不断上升。
（编辑：DF208）
标签： #基金净值连续三日是0值
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是闪购。”某保本基金经理告诉记者，现在机构做组合投资，非常喜欢向下安全缓冲的保本基金。 记者问道：“既然明显供不应求，那还何必搞路演呢？” 基金经理开玩笑说，各大银行的领导都喜欢这种上门服务。 以上是一个笑话。 保本发行热潮从去年下半年开始，一直持续至今。截至目前，仍有多只保本基金正在发行或准
2024年06月14日 03:29银行理财产品的年回报率在4.5%左右，三年回报率在13.5%左右。用不到2-4块钱，三年内获得13%的回报是非常困难的。而且，在当前市场动荡的情况下，基金经理会轻易把钱投资股票吗？ 4、去年机构在推出新基金方面更具优势，能为新基金贡献大量
2024年06月14日 10:41