近期，全国多地遭遇雾霾汇添富环保袭击，环保话题再次引发市场热议。环保主题涵盖新能源汽车、清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料、生态农业等。
近期，全国多地遭遇雾霾袭击，环保话题再次引发市场热议。环保主题涵盖新能源汽车、清洁能源、节能减排、环境保护、清洁生产、可持续交通、新材料、生态农业等。可供选择范围广泛，支持环保主题基金个股精选和细分行业板块轮动，010至59000丰富投资机会；主题基金方面，有细分的新能源行业、环保行业、大型环保主题基金。从基金类型来看，有主动精选股票产品和被动指数产品，被动指数产品覆盖指数广泛，选择较多。
主动环保基金：
环保定义不同导致表现两极分化
市场上共有16只环保主题主动基金，其中7只是今年发行的新基金，可见市场对环保主题的热情。鉴于新设立的基金没有历史数据，以及刚刚更换新基金经理的基金（华宝兴业生态、华安生态优先）没有基金经理的历史业绩，因此很难对基金经理的业绩进行评价。基金管理人的业绩及选股能力。凯时金融产品研究中心主要分析7只成立时间较长、长期担任基金管理人的环保基金，分别是：富国低碳环保、汇丰金鑫低碳先锋、鹏华环保产业、天府环保产业、长盛生态环境、兴全绿投、中海环保。
7种产品中，3种为普通股产品，2种为混合股票产品，2种为灵活配置产品。从规模上看，除中海环保新能源不足1亿外，其余均为中大型基金。
目前，环保主题基金对“环保”的定义略有不同，投资范围也有所不同。据凯时金融产品研究中心统计，其中，“汇丰金鑫低碳先锋、鹏华环保产业、汇添富环保产业”三只股票基金的投资主题较为纯粹，聚焦大环保主题鹏华环保产业等投资按照清洁能源、节能减排、清洁生产等细分界定投资范围；其余四家投资范围较广，如富国低碳环保投资计算机、金融等行业，中海环保新能源投资金融地产、食品饮料、旅游等行业。
除了合同对环保产业的定义外，我们还可以从仓位的角度来分析。我们以2014年一季报和今年三季报中重仓的10只基金为样本数据，按照申万第二行业分类考察了各基金持有股票的行业范围。据凯时金融产品中心统计，从控股行业数量来看，中海环保新能源重仓覆盖行业范围最广，达到22个行业，其次是鹏华环保产业，覆盖20个行业。 汇添富环保行业覆盖范围较广较窄，为10个行业。 TOP3主要产业中，富国低碳环保产业包括银行、网络媒体、航空运输。值得注意的是，其15个行业中，没有环境工程及服务业二，这说明与纯环保主题相关性较低；汇丰已推介鑫低碳先锋、鹏华环保产业、汇添富环保行业的TOP1重投行业均为环保工程与服务II，特别是汇添富环保行业，TOP1行业集中度达到28.68%，其中是最纯粹的环保产业基金；长盛、兴全、中海略显聚焦。例如，长盛专注于新能源汽车，兴全专注于医疗，中海专注于物流和计算机应用。
从业绩来看，截至11月，7只基金均实现正收益，但业绩分化较大。第一梯队富国低碳环保遥遥领先，在所有个股中排名第四，今年以来涨幅达138.14%；第二梯队，汇丰金鑫低碳先锋、鹏华环保实业、汇添富环保实业，涨幅在50%左右。第三梯队是长盛生态环境、兴全绿投，增幅约20%；而中海环保新能源则垫底，涨幅仅为8.70%。从近一年的表现来看，富国低碳环保仍遥遥领先，中海环保能源仍垫底。今年第二梯队和第三梯队的表现与过去一年没有出现明显差异，保持在相似的水平。回撤方面：从今年第一波大幅下跌的回撤来看，汇添富环保行业最大回撤达到51.02%，富国低碳环保和长盛生态环境回撤较小，为30.74分别为% 和36.11%。剩余资金处于45%左右的水平。回撤较大的基金基本都是股票型基金和偏股混合型基金。合约规定股票仓位较高，基金管理人维持高仓位，采取激进的操作方式，导致与其他环保基金相比大幅下跌期间出现亏损。较大；但对比市场上股票型基金的平均水平，可以看出，在合约范围内，风险控制能力较为平均。
被动环保基金：
分级基金是主流，中证环保最受欢迎
还有很多新基金。目前市场上有13只环保主题被动基金，其中11只是今年发行的新基金，占比85%，2只是去年发行的基金。主要是今年上半年的牛市带动了指数产品的发行。
规模是高度两极分化的。富国新能源汽车规模最大，达到41.69亿，其次是申万灵信CSI环保产业，为22.67亿。新华中证环保、广发中证环保、鹏华中证环保、国泰新能源汽车、交银新能源的规模在1亿至10亿之间，其余规模均在1亿以下。原因是股市崩盘前后发行了很多小规模基金。推测市场风险偏好较低导致发行规模较小。
分级母基接近70%。 13只指数基金中有9只是分级基金中的基金，只有4只不是，两只规模超过10亿的基金也是分级基金中的基金。今年上半年市场牛市时，不少基金公司选择发行指数型分级基金，因为分级基金的B面具有杠杆作用，在牛市中能够获得较高的回报。产品更受投资者欢迎，在牛市中段市场内的子基金容易出现整体溢价，场外申购和场内分割套利有助于扩大基金规模，带来更丰厚的回报为基金公司带来利润。
中证环保最受欢迎。从跟踪指数来看，跟踪中证环保指数的基金过半，跟踪中证新能源指数的基金有2只，跟踪新能源汽车、大陆低碳、国证新能源、中证新能源汽车各1只。
由于被动型基金主要跟踪指数并复制指数表现，因此选择被动型基金就是选择指数。需要将13只基金（中证新能源、中证环保、新能源）涉及的6个指数进行合并。能源汽车、内地低碳、国证新能源汽车、中证新能源汽车）进行比较。
标的指数的投资范围不同，中证环保和内地低碳的投资范围最广。中证环保及内地低碳涉及环保全产业链和低碳主题；中证新能源、国证新能源位居第二，包含整个新能源题材；新能源汽车和中证新能源汽车范围最窄，主要是新能源汽车的产业链，库存数量较少。
（作者系凯时金融研究中心高级分析师）
（编辑：DF155）
标签： #汇添富环保
评论列表
分别是：富国低碳环保、汇丰金鑫低碳先锋、鹏华环保产业、天府环保产业、长盛生态环境、兴全绿投、中海环保。7种产品中，3种为普通股产品，2种为混合股票产品，2种为灵活配置产品。从规模上看，除中海环保新能源不足1亿外，其余均为中大型基金。
2024年06月18日 01:41